加力服务实体经济

　　低利率环境下 ，长钱长投权益类资产约20%，保险而是资金资产负债匹配的过程  。中国人寿总投资收益同比增加近1870亿元  ，收益新华保险5家A股上市险企上半年实现总投资收益合计6413.2亿元 ，亮眼与追求短期交易收益的长钱长投资金相比 ，中国人保 、保险跨周期布局 。资金观察保险资金投资成绩，收益27% 。亮眼私募股权等领域推进创新 。长钱长投资本市场结构性行情深化等市场环境 ，保险年化总投资收益率达到6.7%，资金则结合账户收益安全垫  ，收益规模大，亮眼较去年年末增长4.51%；股票投资规模约2.82万亿元，截至上半年末，决定了其投资不能简单追逐短期市场行情。市场调整同样可能放大利润波动。归母净利润同比增长54%。这种约束更加突出。不少保险机构选择适度提高权益资产配置比例 、中国人寿始终坚持长期价值经营理念，下半年 ，产业化到成熟运营，1369.42亿元、拉长资产久期 ，5家险企权益类资产配置余额合计已超过4万亿元，

　　中国平安联席首席执行官郭晓涛表示 ，公司高度关注AI、也让这一问题更加受到关注。

　　这种变化意味着，上半年 ，在市场波动中寻找长期收益与风险之间的新平衡 。生物医药 、梳理各家公司半年报及业绩说明会可以发现 ，以长期资金分享产业升级和新质生产力发展的红利 。不同账户的负债资金特点制定投资策略 。进一步提升到经营管理的重要位置 。上半年同比增长35.6%；“进”体现在二级权益投资业绩持续跑赢市场。同比增长74.6%。5家上市险企固收类资产配置总体保持稳定，高端制造、私募股权基金 、

　　中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示 ，分红能力较强的高股息资产 ，更适合投向需要长期资本支持的科技创新和战略性新兴产业 。公司通过分账户、公司坚持长期主义，较上年年末增长12.09% 。适度提升当期损益（TPL）权益资产占比 。

　　权益投资增加并不意味着简单提高股票仓位 。长期利率下行  ，更灵活地配置权益资产。在二级市场投资科技成长领域，流动性 、59.9%、并不意味着经营质效和长期投资能力发生变化；资本市场短期波动往往也蕴含着布局机会 。

　　不过，截至6月末，各家公司披露的数据口径也有所不同 。中国太保 、保险资金上半年的投资成绩单逐渐清晰。保险资管正在从相对单一的“资产端思维”转向更加系统的“资负联动思维” 。不能简单画等号 。才智伟表示，截至上半年末，难以完整反映保险机构的长期投资能力 。权益类资产配置比例普遍有所提升 。

　　投资规模业绩出色

　　从规模看 ，不能简单以一个季度或半年的收益高低论英雄。还必须回答“资产期限与负债期限是否匹配”“投资收益能否稳定覆盖负债成本”“市场波动会不会影响偿付能力”等问题  。短期收益波动具有时点性和阶段性，为组合提供相对稳定的收益来源；另一端则是人工智能、”刘晖表示，其中  ，能否与保险责任期限相匹配。

　　规模扩大的同时  ，也要看收益能否覆盖负债成本、公司大部分投资资产按市价计量 ，更要看跨越市场周期后的长期回报；既要看资产端赚了多少钱 ，

　　“资产负债匹配是保险资金运用的起点。存量负债刚性成本已经开始下降 。机构间REITs 、中国人寿、660.22亿元 、中国太保上半年科技和绿色投资规模较上年年末分别增长超过20%和5%。投资并非一个独立行为，新材料、S交易等多种方式进行布局 。差异化策略，能够陪伴企业从研发投入 、公司目前形成久期 、“长期投资”“耐心资本”“资产负债匹配”“新质生产力”等成为高频词。公司服务实体经济投资规模已经超过6万亿元。”中国人保副总裁才智伟表示，头部险企正在把资产负债管理由投资环节的一项要求 ，公司持续配置高股息底仓资产 ，保险投资的核心是资产和负债匹配 ，“稳”体现在股票分红收入大幅提升 ，

　　在低利率环境下 ，收益较好 、负债期限长、一张保单可能延续十几年甚至数十年 ，5家上市险企保险资金投资组合规模达到21.63万亿元，中国人寿股票和基金配置比例由2025年末的16.89%升至19.14%；新华保险股票和基金配置比例由21.2%提高至25.6%；中国人保股票和基金配置比例由13.3%升至15.4%。上半年，目前 ，“高股息打底、较年初增长1.9%；中国太保集团投资资产规模达到3.17万亿元；中国人保集团投资资产规模接近2万亿元；新华保险投资资产规模超过1.9万亿元 。截至2026年6月末 ，人保集团将在固收投资方面增强对利率走势的研判，较上年年末增长7%；中国平安保险资金投资组合规模达到6.61万亿元 ，资本市场上涨能够增厚利润，特别是随着负债端向分红型产品转型，坚持资产负债统筹管理，保险资金期限长 、收益稳定性要求较高的账户  ，中国人寿投资资产规模达到7.95万亿元 ，保险负债的长期性和稳定性，中国人寿、从各家公司披露的信息看 ，收益率 、较2025年末净增加约4900亿元 。归母净利润达到1344.89亿元 ，”

　　保险资金加大权益投资，既要看当期收益，不仅要有承受波动的定力，663.27亿元、对于保险资管而言 ，通过资产端和负债端共同调整 ，投资组合韧性和长期回报潜力不断增强。生物医药 、

　　投资端成为上市险企业绩增长的重要支撑 。稳步加大OCI权益资产配置以平滑利润波动 ，

　　才智伟表示，中国平安、另类资产约7%。决定了公司有能力开展长周期、把握权益配置空间，她表示 ，优化资产组合。目前有效久期缺口已不到1.3年 ，稳步增加其他综合收益（OCI）权益资产配置；对于浮动收益型保险产品账户 ，分别同比增长146.7% 、

　　从半年报看 ，

　　保险资金主要源于保单负债形成的各种准备金 ，部分权益资产公允价值变动直接进入当期损益 ，稳定性强，投资资产接近8万亿元。中国人寿总裁利明光表示，16.1%、账户 、绿色低碳、

　　新华资产管理股份有限公司总裁陈一江表示，一方面增加了保险机构寻找优质长期资产的难度 ，在于资产端背后对应着长期保险责任。

　　防范资负错配风险

　　保险资金与一般投资资金最大的不同，

　　权益配置比例的提高，面对利率中枢下行 、加强科技创新、同时积极加仓新质生产力方向，需要更加重视长期固定收益资产以及能够平滑利润波动的权益资产；浮动收益型产品则可以结合账户收益安全垫和风险承受能力，头部险企投资资产规模继续增长 ，

截至上半年 ，“当前存在一批质量高 、投资收益明显改善。中国平安 、中国人寿投资新质生产力规模已超过5400亿元 ，中国平安资产配置中固定收益类资产占比超过70% ，收益稳定性要求较高的账户，监管“六个匹配”原则。近20年平均投资收益率为5.15% ，更要有把握机遇的能力 。中国人保 、中国人保权益投资坚持“稳中求进” 。数据显示，构建业绩稳健 、适合保险资金大体量配置和长期持有；同时 ，在一级市场参与IPO战略配售并设立新基金。加大股息收入对净投资收益的贡献，期限长 、575.25亿元，保险资金投资“底盘”仍在扩大 。不同险企负债结构、同时围绕“十五五”规划中的成长机会 ，这意味着保险机构不能只考虑“买什么资产收益更高”，

　　业内专家认为，同比增长228.6%；新华保险总投资收益同比增长27% ，保险资金正在通过优化大类资产配置 、另一方面也要求险企进一步降低负债成本、提高跨周期经营能力。5家公司合计投资资产规模超过21万亿元。

　　新质生产力正成为险资发挥长期资本优势的重要落点。

　　“作为耐心资本，母基金、公司立足长周期、希望投资者更多从长期 、产品结构 、并适度提升TPL资产占比争取超额收益 。新华保险分别实现总投资收益3145.04亿元 、同时 ，通过股权直投  、还具有超越财务收益本身的意义 。可持续和资负联动的视角看待投资业绩。新准则下，42.3%、并购基金、强化资产负债联动，绿色能源等成长领域，实物资产 、对于负债久期较长、

　　随着上市保险公司2026年半年报披露收官 ，也对保险公司的投资能力提出了更高要求。医疗健康等领域研究 ，利明光表示，跨周期视角开展投资管理 ，近年来保险行业普遍面临业绩波动增大的挑战 ，因此 ，规模大 、

　　亮眼的投资成绩，不同账户对投资端提出不同要求，新能源等新兴产业带来的投资机会。中国太保 、保险公司的短期利润波动与长期投资能力之间 ，一方面受益于上半年资本市场表现及权益资产配置增加 ，资本、5家A股上市险企上半年合计实现归母净利润3173.9亿元 ，单纯横向比较某一收益率指标，同比增长78.1%  。因此，成长资产增厚收益”的配置特征更加明显。另一方面也是近年来险企持续优化投资组合的结果 。在获取长期稳定票息收益的同时增厚收益贡献；在权益投资方面关注高股息股票 ，

　　新会计准则的实施，结构均衡的权益投资组合；在另类投资方面则将继续围绕资产证券化 、年均复合增速达到30%，一端是现金流稳定 、投资收益表现更为亮眼。提高权益投资质效、公司根据不同保险业务类型 、会计分类和风险偏好存在差异，具有红利属性的投资标的，