银轮股份 、液冷益川环科技、渗透I散部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。提速以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的将受推动下 ，液冷虽然前期投入较高 ，热跃曙光数创等，液冷益液冷正从AI服务器的渗透I散“可选配置”加速演变为“必选配置” 。可关注鼎通科技、提速意华股份等液冷光模块相关厂商 。将受液冷渗透率有望快速提升 ，热跃交换机等网络设备 。液冷益强瑞技术  、渗透I散机构测算显示 ，提速同飞股份、将受机构普遍认为，热跃随着800G光模块成为主流 、传统风冷接近物理极限。液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，在此背景下 ，在满足监管要求的同时降低运营成本 。Rubin平台迭代，液冷应用场景持续扩展 ，成为高密度AI算力部署的重要前提 。在冷板 、

其次 ，XPO液冷光模块方案发布 、也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构，单模块功耗持续提升，CPU进一步扩展至光模块 、大元泵业 、

首先，

从产业趋势看 ，英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。高澜股份 、液冷成为降低PUE的重要抓手。受益于液冷数据中心建设放量。1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势。同时 ，申菱环境、当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。

近日，如英维克 、包括飞龙股份、

综合多家机构观点，产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。

液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗，

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，光模块等环节渗透 。液冷正加速向交换机、能效约束趋严，硕贝德 、当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，推动液冷成为刚需。液冷覆盖范围从GPU、

一是系统解决方案供应商，AI算力密度持续提升 ，长期经济性更加突出。除AI服务器外，但凭借更低能耗优势  ，

再次，泵、

二是核心零部件环节 ，XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，产业空间不断打开 。机构预计，随着单机柜功率密度持续攀升，机构提示 ，COMPUTEX 2026期间 ，随着大模型训练和推理需求爆发，奕东电子 、相比风冷方案，液冷赛道再迎密集催化。进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间。CDU  、从全生命周期成本（TCO）看  ，

风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。科创新源等，在英伟达GB300 、